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这些幼儿园都卖了多少钱?

爱幼教 2019-06-19 07:30:35


    导读    

威创在《民办教育促进法》修法之前入已经进入幼教界了。之后,秀强、勤上光电等上市公司“你方唱罢,我登场”,纷纷进入这个行业。正如威创副总裁李亦争先生所言:教育行业需要通过优质资本的帮助来完成自身的迭代与升级,而行业领先企业由一个简单粗暴的资源驱动(场地驱动)升级到运营驱动、品牌驱动、创新驱动的阶段还有很长的路要走。


事实上,威创在《民办教育促进法》修法之前入已经进入幼教界了。威创副总裁李亦争先生在其次论坛上阐释了其中的缘由:“中国经济增长乏力,业绩不断下滑的制造业上市公司谋求转型。以传统数字墙拼接为主营业务的威创股份从2014年开始面临发展瓶颈,在其股东和君投资的推动下,于是2015年,威创股份通过收购红缨教育和金色摇篮快速进入幼教领域,且都是收购100%股权的形式,时间分别为2015年2月和2015年9月”(见下图)。


之后,秀强、勤上光电等上市公司“你方唱罢,我登场”,纷纷进入这个行业。那么,都收购了哪些幼儿园,具体价格如何呢?这里列举了一些典型案例,所有的信息均来自于上市公司的公告。

北京红缨时代教育科技有限公司

PE=12.1201520162017三年平均年利润)

  • 收购总额:5.2亿元

  • 收购方:威创股份

  • 收购方简介:是全球领先的大屏幕数字显示系统及解决方案的专业供应商。

  • 收购方持有股权:收购红缨100%股权

  • 转让方业绩:2014年实现营业收入1.09亿元,净利润1566.52万元。公司资产总额1.17亿元,净资产2480.24万元。

  • 转让方承诺:承诺2015年度红缨教育税后净利润不低于3300万元;2016年度税后净利润不低于4300万元;2017年度税后净利润不低于5300万元。

(数据来源:威创股份201524日公告)


北京金色摇篮教育科技有限公司

  • PE=12.7201620172018三年平均年利润)

  • 收购总额:8.75亿元

  • 收购方:威创股份

  • 收购方持有股权:收购金色摇篮100%股权

  • 转让方业绩:截至2015731日,金色摇篮总资产为3306.16万元,净资产为3179.33万元。

  • 转让方承诺:承诺2015年度8-12月的净利润不低于1100万元,2016年度至2018年度的净利润分别不低于5300万元、6630万元、8260万元,其中,2016年至2018年度业务承诺额总额共计2.02亿元。

(数据来源:威创股份201597日公告)


全人教育集团幼儿园

  • PE=11.3201520162017三年平均年利润)

  • 收购总额:2.1亿元

  • 收购方:秀强股份

  • 收购方简介:是中国最大的家电玻璃制造商。

  • 收购方持有股权:收购全人教育100%股权

  • 转让方业绩:全人教育20151-11月和2014年的营业收入分别是971万元和685万元,净利润分别为784万元和216万元。

  • 转让方承诺:承诺2015-2017年净利润分别不低于1000万、1800万和2800万。

(数据来源:秀强股份20161219日公告)

 

徐州幼师集团幼儿园

  • PE=不详(对赌幼儿园数量)

  • 收购方:秀强股份

  • 收购方持有股权:约51%股权

  • 转让方承诺:承诺 2016 年、2017年、2018 年直营园数量分别达到 60家、100家、150家。

  • 其他承诺条款:徐幼集团股东承诺将使用不低于35%的股权转让对价款于二级市场购买公司股票,上述购买股票于 48个月内分期解锁。

(数据来源:秀强股份201656日公告)

 

培基幼儿园

  • PE=11.5201620172018三年平均年利润)

  • 收购总额:3.8亿元

  • 收购方:秀强股份

  • 收购方持有股权:收购培基教育100%股权

  • 转让方承诺:承诺2016年、2017年和2018年三年经审计的扣非后净利润分别不低于3000万元、3300万元和3600万元,合计9900万元。

  • 其他承诺条款:培基教育股东承诺将在标的公司股权转让完成后6个月内,使用累计金额不低于40%的总股权转让款取得公司股票,并承诺上述股票于36个月内分期解锁。

(数据来源:秀强股份201697日公告)

 

小红帽幼儿园

  • PE=13.1201720182019三年平均年利润)

  • 收购总额:初步估值约8.7 亿元

  • 收购方:勤上光电

  • 收购方简介:是半导体照明行业中第一家及唯一一家以LED照明灯具为主营业务的上市公司。

  • 收购方持有股权:不低于 80% 的股权

  • 转让方承诺:承诺2016年度净利润不低于5000万元(2016年度卖方承诺的净利润金额以正式交易文件所载金额为准,由交易双方商议确定),且按照2016年度卖方承诺的净利润为基准,2017年度至2019年度的3年净利润的年复合增长率不低于15%

(数据来源:勤上光电201611 8 日公告)


特蕾新教育集团

  • PE=15201720182019三年平均年利润)

  • 收购总额:6亿元

  • 收购方:长方集团

  • 收购方简介:是一家集研发、设计、生产、销售为一体的专业LED光源及照明灯厂商。

  • 收购方持有股权:收购特蕾新60%股权

  • 转让方承诺:承诺2016年净利润不低于2500万元,2017年度、2018年度、2019年度扣非净利润数分别为5000万元、6500万元、8450万元,自交割日起三年内,公司名下全资或控股的直营幼儿园不少于100家。

(数据来源:长方集团20161123日公告)


金宝国际幼儿园

PE=10.7(未来三年平均年利润)

  • 收购总额:1.2 亿元

  • 收购方:长方集团

  • 收购方持有股权:投资贝壳金宝教育51%股权

  • 转让方承诺:未来三年承诺净利润分别为1000 万元,2000万元和3600 万元。

(数据来源:长方集团20161128日公告)

注:改补新华联收购。

 

义乌欧景国际幼儿园

PE=11.25201620172018三年平均年利润)

  • 收购总额:9000万元

  • 收购方:电光科技

  • 收购方简介:主营矿用防爆电器设备的研发、设计、生产和销售。

  • 收购方持有股权:受让义乌欧景国际幼儿园 100% 的权益

  • 转让方承诺:承诺2017 年、2018年和 2019 年目标资产合并报表口径下扣除非经常性损益后归属母公司所有的净利润不低于750 万元、800 万元及850 万元。

(数据来源:电光科技20161220日公告)


总体来看,上市公司布局最多的方向是实体幼儿园和幼教信息化公司,这与幼教行业整体发展状况有关,数量庞大的幼儿园及为其服务的软硬件解决方案提供商是市场的主流。

幼教行业的市场规模巨大,被收购的公司若发展符合预期,在未来对上市公司的业绩会增色不少。目前幼儿园的数量还不能匹配快速增长的幼儿园适龄人口,优质的幼儿园更是炙手可热,幼儿园及相关产业将迎来较大发展。不过,正如威创副总裁李亦争先生所言:教育行业需要通过优质资本的帮助来完成自身的迭代与升级,而行业领先企业由一个简单粗暴的资源驱动(场地驱动)升级到运营驱动、品牌驱动、创新驱动的阶段还有很长的路要走。