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2018.05.23安信证券梅州分公司财富资讯

安信证券梅州分公司 2018-11-09 10:13:49



首席投顾看市

场综述

【综述】2018.5.22一一健康

安信证券首席投顾张德良S1450611020014

1、今天一度迅速回辙,但医药健康服务保持强劲,这是领先股,领先股不跌,修复行情就不担心结束。

2、当然,一些消息面的变化,也会干扰行情节奏。像调整汽车关税。7月1日起,降低汽车整车及零部件进口关税,其中,汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%。汽车车的竞争加剧了。

3、还有一个,是好消息。据《华尔街日报》,中美两国就解决中兴通讯公司问题的大致路径达成一致。

4、修复行情的各大主体,都有机会,可参阅5月18日的“综述”。重要剖析,往往是阅读量最低的。股市交易,总是反人性的。成功的交易者,常常不随众。

5、有必要再强调的,就是医药医疗健康服务业已整体进入牛市。牛市,就是趋势交易。每一次回档都是机会。当市场全面认同,成交量再次剧烈放大的时候,则渐渐退出。具体标的罗列如下:

创新药:恒瑞医药、华东医药、华海药业、安科生物

CRO/CMO、CDMO:药明康德、泰格医药、昭衍新药

医疗服务:爱尔眼科、通策医疗、乐谱医疗、美年健康、复星医药

医疗器械:开立医疗、欧普康视、大博医疗、东软集团、鱼跃医疗、万乐医疗

第三方检测:金域医学、万孚生物、迪安诊断

中医药及销售:片仔癀、广誉远、白云山、上海医药

康复与健康监测:九安医疗

保健品:安琪酵母、永安药业、汤臣倍健、新和成

结论:持续修复,最强劲的依然是医药健康。鱼贯而入的,还有新能源汽车、工业互联网、自主可控、大石化、大金融、周期品。(仅供参考)

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免责声明:本文所涉及的内容不保证完整与准确。投资顾问观点仅属于个人观点,分析结论仅供参考,所涉及品种均不构成实际投资操作建议。股市有风险,投资需谨慎。

05月22日申购提醒
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市场热点
场直击

◆【食品饮料-苏铖】口子窖深度报告:进入产品结构加速升级窗口期 

兼香型白酒龙头,穿越周期稳健增长。2012年底开始,受“八项规定”三公反腐直接影响白酒行业步入深度调整,但公司凭借扎实市场基础和良好的消费者忠诚度,销售下滑幅度小,并且居行业率先复苏第一梯队。2013-2015年公司收入、利润复合增长率分别为1.02%和9.91%。公司成功穿越了周期,是为数不多的经过调整期收入创新高的公司之一。2016年以来白酒行业结构性景气持续,公司继续呈现快速增长彰显品牌实力。消费升级助力公司产品结构优化,企业进入加速成长期,净利表现优秀。大经销商制行之有效,价盘稳,控费能力强。省内深厚护城河,省外市场重启初见效。公司最早在省内定位政商务用酒,产品定位在中高档,在高端市场有先发优势,并通过盘中盘模式收获了一批稳固的核心领袖消费者,在安徽市场公司品牌力广受认可,本轮景气公司销售一直居于领先水平,和古井贡酒两者在主流关键价位居于类似“垄断”位置。省外方面,公司已经从收缩调整转为恢复发力,2017年省外已实现双位数增长,2018Q1省外收入增速达到35%,后续有望维持高增长。

投资建议:我们预计公司2018-19年的每股收益分别为2.48元和3.10元,目标价相当于2018年28倍的市盈率。维持买入-A投资评级,6个月目标价69.38元。

风险提示:省内200元以上竞品增多导致竞争加剧,销售不及预期;市场投入加大,销售费用率表现不及预期。


◆【机械-王书伟】天通股份公司深度:泛半导体设备材料共振,产业聚焦合力启航 

战略发展方向聚焦,公司进入快速增长期:公司从磁体材料起家,逐步发展为国内领先的铁氧体磁芯领先厂商。经过多年的多元化发展布局,自2014年以来,公司战略方向逐渐清晰,形成了粉体材料及设备、晶体材料及设备两条业务发展主线,制造能力逐步增强,经营业绩稳步增长, ROE、利润率及周转率等指标逐年改善。2017年实现营收21.79亿元,同比增长28.82%,实现归母净利润1.57亿元,同比增长42.17%。2018Q1实现归母净利润8207.23万元,超过2017年全年的一半。随着公司布局业务的陆续放量,公司发展有望继续提速。蓝宝石需求旺盛竞争格局优化,公司受益业绩有望加速释放:公司实现了蓝宝石200kg晶锭量产,在建400kg量产基地并研发600kg以上晶锭,处于行业领先地位。蓝宝石在LED、消费电子等领域应用较多,随着LED照明加速渗透、小间距显示加速增长、MINI-LED和Micro-LED市场逐步启动,蓝宝石需求走旺。我们测算2018年国内市场蓝宝石市场空间达117亿元。公司作为全球率先实现C向蓝宝石长晶量产的公司,在技术水平、制造成本、现金流情况等方面优势显著。随着竞争对手陆续退出市场,行业竞争格局优化,公司业绩有望继续快速提升。光伏硅片新技术带来新机遇,公司优势显著有望受益。积极布局泛半导体装备,新增长点次第放量提升业绩表现,有望受益国产OLED普及大潮。

投资建议:公司粉体、晶体材料+设备战略方向清晰,泛半导体业务持续快速增长经营业绩持续改善。随着公司布局逐步兑现,公司发展有望继续提速。我们预计公司2018年-2020年的营收分别为30.30亿元、41.82亿元、51.41亿元,净利润分别为3.40亿元、5.43亿元、6.68亿元,维持买入-A投资评级。6个月目标价为12.3元,相当于2018年30倍动态市盈率。

风险提示:新产品推广进度不达预期、下游需求波动、市场竞争加剧。


◆【社服-黄守宏】文化长城深度报告:夯实“教育信息化+职业教育培训”布局,构建职业教育综合服务产业链 

2017年教育业务占据半壁江山,收购翡翠夯实职业教育培训版图。文化长城在2016年并购教育信息化行业的联汛教育和 IT 培训行业的智游臻龙,由艺术陶瓷业战略转型教育领域。2017年营业收入达5.4亿元/+19.4%,其中陶瓷业务收入为 2.94 亿元,教育业务收入达2.41亿元,占据营收半壁江山。文化长城 2017年9月以 15.75 亿元对价并购IT培训行业翡翠教育100%股权,进一步夯实职业教育版图。2017年翡翠教育营收达5.04亿元,净利润1.03亿元,超额完成业绩承诺。IT职业教育市场形成三梯级竞争格局,头部企业有望提升市占率;政策利好教育信息化,释放千亿市场潜力。翡翠教育+智游臻龙,深度布局IT职业培训教育。联汛教育+翡翠昊育,教育信息化业务资源互补,为IT培训业务导流。拟以 8.8 亿元对价并购成功驾校和众诚天合,全力构建教育信息化+职业培训的职业教育综合服务产业链。文化长城于2018年2月14日发布公告,拟并购河南成功驾校及北京众诚天合,预计交易价格为 8.8 亿元。成功驾校是郑州最大的驾驶员培训机构,众诚天合为教育信息化及职业教育整体解决方案服务商。此次并购如若顺利完成,文化长城将全力构建教育信息化(联汛教育+翡翠昊育+众诚天合)和职业培训(翡翠教育+智游臻龙+成功驾校)的职业教育综合服务产业链。

投资建议:翡翠教育已经于2018年4月开始并表,根据我们对各项业务的经营预测,预计公司2018-2020年收入分别10.24亿元/14.41亿元/16.06亿元,对应增速分别为89.6%、40.7%、11.5%;归母净利润分别为2.28亿元/3.54亿元/4.02亿元。截止2018年5月18日收盘,公司市值为47.76亿元人民币,对应2018年19xPE,行业平均为35xPE,远低于行业平均估值水平。给予-A的买入投资评级,6个月目标价为13.77元,对应2018年27xPE。

风险提示:并购失败风险;经营管理风险;毛利率下降风险;政策不达预期风险。

热点事件解读
日看点

材料

清水源:拟发行不超4.9亿元可转债

美盈森:终止公开发行不超15.8亿元可转债事项

万盛股份:部分阻燃剂在全球范围内上调销售价格

恒大高新:终止收购奇热信息股权

荣晟环保:拟公开发行不超4.1亿元可转债

翔鹭钨业:股东奥创投资昨日减持1%股份

赣锋锂业:可转债转股价调整为47.61元/股

房地产

云南城投:拟非公开发行不超26.8亿元公司债券

京汉股份:与八号体育及华录健康养老战略合作

工业

开能环保:拟更名为“开能健康”

清新环境:雄安子公司完成工商注册登记

凯发电气:两股东拟合计减持不超1.17%股份

大连重工:预计可获得青岛扬帆债务清偿款4264万元

嘉寓股份澄清:不存在将光伏项目层层分包问题

奥瑞德:员工持股计划出售完毕

首航节能:签订6456万元供货合同

上海环境:拟公开发行不超22.1亿元可转债

斯莱克:控股股东拟减持不超4%股份

金融

中国银行业协会专职副会长潘光伟:粤港澳大湾区将为外资行带来全新发展机遇

可选消费

高斯贝尔:深圳中兴合创拟减持不超1%股份

华谊嘉信:股票存在被实施暂停上市的风险

亚夏汽车:拟作价185亿元置入中公教育 股票复牌

北特科技:筹划非公开发行 明起停牌

青岛海尔:员工持股计划完成股票购买累计买入2.69亿元

能源

道森股份:股价连续四日涨停 停牌核查

日常消费

新华都:股东崔德花拟减持不超600万股

通葡股份:实控人完成增持计划累计增持逾2000万股

信息技术

北方华创:收到2.1亿元国家科技重大专项资金

四方精创:股东拟减持不超2.11%股份

科大讯飞携手广汽研究院 共创“人工智能汽车技术创新中心”

捷荣技术:股东深科技拟减持不超2%股份

润欣科技:定增询价环节已结束

中富通:股东拟继续减持不超3.69%股份

隆基股份:签订约70亿元长单多晶硅料采购合同

医疗保健

亚宝药业:丁桂儿脐贴获得加拿大上市许可

常山药业:股票存在暂停上市风险

新天药业:占总股本三成的限售股24日上市流通

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